油脂市場(chǎng)將暫時(shí)告別強(qiáng)勁上升

前段時(shí)間，國(guó)內(nèi)油脂市場(chǎng)一直呈現(xiàn)良好勢(shì)頭，呈強(qiáng)勁上升趨勢(shì)。但是隨著馬來(lái)西亞的棕櫚油市場(chǎng)的回調(diào)，以及美國(guó)豆油市場(chǎng)的震蕩整理，國(guó)內(nèi)的三大油脂紛紛回落，均出現(xiàn)了下跌的趨勢(shì)。

馬來(lái)西亞市場(chǎng)高位回調(diào)

今年3月份以來(lái)，經(jīng)過(guò)持續(xù)兩個(gè)月的突破性上漲之后，東南亞油棕產(chǎn)量的季節(jié)性趨增，國(guó)際市場(chǎng)上棕櫚油與豆油之間的比價(jià)非理性失衡，造成棕櫚油出口市場(chǎng)遇阻，促使多頭選擇高位獲利平倉(cāng)，這對(duì)亞洲植物油市場(chǎng)持續(xù)多時(shí)的單邊看漲人氣形成壓力。

馬來(lái)西亞衍生品交易所(BMD)毛棕油期市轉(zhuǎn)入降溫調(diào)整階段，基準(zhǔn) 0908合約失守2500令吉/噸，較近期創(chuàng)下的八個(gè)月最高點(diǎn)(2798令吉/噸)，下跌13%。5月上旬國(guó)內(nèi)油脂市場(chǎng)出現(xiàn)大幅上漲行情，正是受到馬來(lái)西亞市場(chǎng)上漲帶動(dòng)。而近期馬來(lái)西亞市場(chǎng)高位回調(diào)，令油脂市場(chǎng)失去上漲動(dòng)能。

進(jìn)口大豆數(shù)量維持高位

近幾個(gè)月國(guó)內(nèi)大豆進(jìn)口數(shù)量較多，4月份我國(guó)進(jìn)口大豆371萬(wàn)噸，略低于此前380萬(wàn)噸的到港預(yù)期。4月份進(jìn)口大豆到港量比3月份減少15萬(wàn)噸，比去年 4月份增加132萬(wàn)噸。

2008年10月至2009年4月我國(guó)累計(jì)進(jìn)口大豆2260萬(wàn)噸，同比增加331萬(wàn)噸。根據(jù)大豆到港情況及船期預(yù)報(bào)，預(yù)計(jì)5月份進(jìn)口大豆到港量將達(dá)到420萬(wàn)噸，同比增加72萬(wàn)噸；6月份到港量初步預(yù)計(jì)為330萬(wàn)噸，同比減少28萬(wàn)噸。

如果預(yù)報(bào)的大豆能夠如期到港，本年度前9個(gè)月進(jìn)口大豆累計(jì)到港將達(dá)到3010萬(wàn)噸，比上年度同期增加375萬(wàn)噸，增幅為14%。進(jìn)口大豆的大量到港，增加國(guó)內(nèi)市場(chǎng)供給，導(dǎo)致國(guó)內(nèi)市場(chǎng)走勢(shì)弱于外盤市場(chǎng)。

價(jià)格上漲為國(guó)儲(chǔ)拋售創(chuàng)造條件

CBOT大豆市場(chǎng)自3月份以來(lái)持續(xù)上漲，按照5月中旬盤面價(jià)格計(jì)算的進(jìn)口成本已經(jīng)超過(guò)4000元/噸。外盤的持續(xù)走高為國(guó)儲(chǔ)拋售創(chuàng)造條件。

國(guó)家自去年 10月份啟動(dòng)收儲(chǔ)政策，計(jì)劃收購(gòu)大豆725萬(wàn)噸，國(guó)儲(chǔ)手中掌握大量糧源，這些糧源是后期平抑價(jià)格走勢(shì)的籌碼。如果進(jìn)口價(jià)格維持高位，國(guó)家將順勢(shì)拋儲(chǔ)以緩解庫(kù)存壓力。而一旦國(guó)家拋售大豆，將影響進(jìn)口需求，打壓外盤走勢(shì)，抑制國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上漲幅度。不過(guò)，國(guó)家已經(jīng)明確指出，在不打壓價(jià)格的前提下，擇機(jī)拋售，因此國(guó)儲(chǔ)拋售對(duì)市場(chǎng)壓制作用預(yù)計(jì)有限。

對(duì)于不同品種而言，拋售影響也不盡相同。對(duì)于大豆市場(chǎng)而言，國(guó)儲(chǔ)拋售對(duì)市場(chǎng)的影響僅限于階段性。國(guó)內(nèi)需求依賴進(jìn)口的格局不會(huì)改變，也難以擺脫外盤影響。

新菜籽收購(gòu)價(jià)格可能低于預(yù)期

作為新年度國(guó)家收購(gòu)政策的風(fēng)向標(biāo)，菜籽收購(gòu)政策一直備受關(guān)注。

5月12日，國(guó)家下發(fā)了國(guó)務(wù)院關(guān)于當(dāng)前穩(wěn)定農(nóng)業(yè)發(fā)展的意見(jiàn)通知，其中提及按照略高于市場(chǎng)價(jià)格的原則，繼續(xù)在主產(chǎn)區(qū)對(duì)油菜籽實(shí)行國(guó)家臨時(shí)收儲(chǔ)。一方面，表明國(guó)家繼續(xù)收儲(chǔ)的意圖；另一方面，表明今年菜籽收購(gòu)價(jià)格將有所調(diào)整。由于去年國(guó)家油籽收儲(chǔ)價(jià)格明顯高于市場(chǎng)價(jià)格，導(dǎo)致國(guó)內(nèi)進(jìn)口量大幅，刺激外盤大幅走高，國(guó)家收儲(chǔ)利好令國(guó)際市場(chǎng)受益。

同時(shí)，國(guó)內(nèi)以國(guó)產(chǎn)油籽為原料的加工企業(yè)處境艱難。吸取去年收儲(chǔ)政策的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，今年國(guó)家對(duì)于油籽收購(gòu)政策的調(diào)整也是必然。目前關(guān)于菜籽收購(gòu)價(jià)格仍無(wú)官方消息公布，不過(guò)市場(chǎng)傳聞價(jià)格在1.85元/斤。按照此價(jià)格計(jì)算的菜油成本在7850元/噸。從這個(gè)價(jià)格來(lái)看，國(guó)儲(chǔ)收儲(chǔ)不會(huì)成為價(jià)格繼續(xù)走高的動(dòng)力，更多承擔(dān)托底的作用。同時(shí)，如果國(guó)家大量收儲(chǔ)，可能會(huì)限制油脂價(jià)格的繼續(xù)走高。

油脂市場(chǎng)的回調(diào)，使得國(guó)內(nèi)的植物油市場(chǎng)背負(fù)著巨大壓力。國(guó)內(nèi)對(duì)進(jìn)口大豆的依賴度，仍沒(méi)有降低。因此，油籽價(jià)格仍將繼續(xù)受到外盤市場(chǎng)震動(dòng)的影響。盡管國(guó)家已投入巨大資金和精力來(lái)挽救處境艱難的企業(yè)，但畢竟國(guó)家的力量也有限，想真正步出困境，企業(yè)本身的轉(zhuǎn)型和創(chuàng)新也是必不可少的。